很不幸的是，Facebook 正好属于这一类公司。而在这一点上，近两年赴美上市的中国互联网公司都是如此。

除了对公司本身产生怀疑，外部环境也使得投资者不得不看紧口袋里的现金。去年8月，欧洲经济有一次陷入危机，金融危机二次探底的危险瞬间要成为现实，流动性再次扩张的可能性又不大，资本市场恐惧心理迅速抬头。人们不会忘记，当2008年金融危机爆发时，风险投资红杉资本给所有投资对象的“黄金时代业已安息”的墓碑警示。

当投资人纷纷捂紧自己口袋的时候，让他们为一个概念掏钱实属难上加难。难以抵抗的经济周期

Facebook 上市当天，一些中国风险投资者聚在一起迎接这一历史时刻。但他们或许没有想到，Facebook 的上市并没有给市场带来积极的信号。

Facebook 上市当天就险遭破发，这一方面是由于 Facebook 发行价定的过高，另一方面也可以看出人们对 Facebook 并不是很有信心。虽然没有人否认 Facebook 是一家创造历史的公司，但越来越多的人开始怀疑他未来的成长。

经历了8年的发展，Facebook 在一些国家的渗透率已经超过50%， 全球用户数量的增长也已经开始放缓。可以说它已经开始进入平台期，很难再次出现爆发式增长。

而大环境仍然没有得到改善。欧债危机仍在持续，全球经济形势并不乐观。作为一家具有标杆性质的公司，Facebook 的表现并不仅仅代表自己，更是反映出了整个资本市场趋冷的现状。在这种情况下，中国概念股集体表现低迷也很难归咎到公司本身，作为一家公司，实在难以抵抗资本大潮的潮起潮落。

另一个不能忽视的现象是，整个硅谷同样在经历着自己的周期。

雅虎成立于1994年，1996年上市可以说拉开了第一轮互联网泡沫的序幕，接下来上市的公司都得益于此;在雅虎之后，最重量级的公司谷歌成立于1998年，2004年上市正式宣告互联网泡沫已经过去，在此之后的公司也都能免于遭受互联网泡沫的影响。但 Facebook 的上市更像是网景公司的上市，意味着的泡沫到达顶峰并且即将破灭。

这就意味着和雅虎、谷歌同时代上市的公司都处在硅谷的上升周期，而和 Facebook 同时代上市的公司则处于硅谷的沉寂周期。这同样中国互联网上市公司自己无法控制的。

至于目前这个周期会持续多久，现在判断可能为时过早。这一方面取决于世界经济能否回到较快增长的轨道，一方面取决于移动互联网领域能否尽快诞生出一两家具有标杆性质的公司。

对于中国概念股来说，资本市场的冬天可能还会持续很久，但是中国经济的稳步发展以及极具成长性的中国市场，是他们过冬的最大的依靠。