而这一次，匿名分析显然吸取了香橼的经验教训，避免在用户数和流量的关系问题上无休止地争执。“comScore的监测捕捉的是该网站所有的流量。”匿名分析表示。

记者从comScore的网站得知，comScore所提供的独立个体访问者的数字，包括了客户通过任何方式——移动电话、各类应用程序、平板电脑和公共电脑等访问网站的所有流量。

同时，匿名分析表示，他确信他们所调查的网站流量是公司收入的主要关键因素，与全体用户数量无关。

截至发稿，记者未能联系上comScore进行置评。

攻击路线转向

做空机构半年来对奇虎的不断攻击，已导致对互联网业务不熟悉的大型机构投资者纷纷撤离。

但奇虎并没有像其他中国概念股票那样一击即垮。过去52周内，奇虎360的最高价为26.35美元，最低价为13.71美元。香橼此前通过6个回合试图做空奇虎，至今未遂。

香橼之所以未能将奇虎打垮，主要是因为奇虎在互联网业务模式上对其指控的反驳很有力。

分析人士指出，奇虎360的模式可以看做是互联网流量零售商，也就是把客户端、浏览器作为切口聚集大量用户，然后再向用户售卖其他软件业务、增值服务。但香橼没有看清其本质，仅仅将它作为一个互联网媒体来分析。

“与搜狐、凤凰新媒体这些直接与间接对手的估值相比，奇虎的估值离谱。这些对手在每股指标上都超出奇虎，奇虎360股东每投入1000美元的回报不足100美元，凤凰新媒体接近900美元，搜狐约为450美元。”莱福特曾表示。

但事实上，将奇虎与这些企业做直接的比较有点牵强，因为这些商业模式不同，并非直接竞争对手。莱福特因此被部分分析师认为是完全不懂中国互联网的空头。

根据2012年度的一季报，奇虎前三个月的净收入在1400万美元，和去年同期的2140万美元的损失相比进步很多，同时奇虎预测其第二季度的销售将比一年前同期数据翻番，达到7300万美元。这些侧面打击了香橼的报告。

而现在，匿名分析绕开了这个问题，直指奇虎商业模式的核心：既然在线广告是主要收入来源，并且奇虎将百度(微博)列为主要竞争对手，那么匿名分析也从和百度的比较中获得做空信息。

comScore今年4月份的数据显示，奇虎hao.360.cn网站的平均日访问量在644.4万人次，比其竞争对手百度旗下的导航网页hao123.com的同期数字少了70%，同时其独立个体访问者总共4087.7万人次，比百度的少了52%。

而在2012年第四季度，奇虎管理层在电话会议中曾表示，他们比百度的导航网页至少多了20%的流量优势。

“既然奇虎喜欢和hao123.com做比较，那么我们就简单地用同样的比较来证明，他们之前的陈述完全是错误的。”匿名研究告诉记者。

和香橼相比，匿名分析显然是一个更难缠的对手。周鸿祎(微博)会发现，这份报告比香橼的那份完整了很多。它没有搞错公司上市的交易所，也没有对奇虎的主营业务模式进行评论式的攻击，报告的立论和措辞相对更加理性，少了许多猜测，并避免使用激情夸张的词汇。

奇虎的绝地反击

面对这个更凶猛对手的攻击，奇虎随即发起猛烈反击。

“真正来自网站插件监测的数据我们还没有公布，但和奇虎现在公布的流量数据在同一个数量级。”奇虎财务总监徐祚立美东时间7月3日告诉本报记者。

在徐祚立看来，匿名分析的推断纯属有意臆测。

“我们从去年12月开始和comScore合作，由于他们的客户端有偏差，在中国市场有许多需要解决问题，因此我们同意在奇虎网站上加入他们的插件，帮助检测其与客户端数据的差异。”徐祚立表示。

而这些没有整合好的数据被匿名分析获得了。“这些是不完整的数据。”徐祚立说。根据奇虎一季度财报中期公布的内部检测数据，一季度末奇虎的日均UV在7700万人次，点击量为2.95亿人次。

“我们拿掉comScore插件纯粹是因为有欧洲的一家安全软件公司把该插件当做病毒，我们拿下了几天，问题解决后，现在又重新放上去了。”齐向东告诉记者。

据徐祚立透露，在和comScore的合作中这样的事情发生过两次，分别在今年的5月和6月，“6月份那次恰巧被做空机构盯上了，就故意做错误推断。”