新三板概念股大涨，与背后的利好

　　据记者了解，新三板推出时间大约在9月初，实行做市商制度，扩容至所有高新区，前期约有1000家企业挂牌，设立绿色 “转板”通道，降低投资者门槛限制。

　　业内人士分析指出，新三板路径逐渐清晰，辅以“扩容”和“转板”诱惑，新三板将成为重要融资平台。

　　新三板轮廓隐现雏形

　　新三板概念股6月7日早盘表现活跃，东湖高新涨幅4.59%，东北证券和紫光股份涨幅超过2%，苏州高新涨1.59%。股价领涨，和新三板即将推出相关。而经多方了解，新三板推出渐行渐近，关键问题将得到落实。

　　早在今年4月底，投行内部就悄然传出，有关《场外市场业务管理办法》(征求意见稿)和《非上市公众公司股份转让管理办法》(征求意见稿)两个文件即将出台的消息。

　　这个消息得到了证实。西部证券代办股份转让部总经理程晓明表示：“6月底，(征求意见稿)将出台，其中，将包含两个方面内容：做市商制度和扩大园区试点。”

　　做市商制度得到官方认可。5月8日，证监会副主席姚刚在证券公司创新发展讨论会议上表示，筹建中的新三板将考虑引入做市商制度，做市商可以持有一定股份，以便双边报价顺利进行。

　　新三板发展过程中，还有一个问题很关键，市场交易活跃，才能更好得到发展。据悉，2008年—2012年3月，年换手率仅有5%—8%的水平，相对于主板和创业板市场，流动性极差。

　　不活跃的原因是受困于交易制度规定。交易起点为3万股，并不向个人投资者开放。据悉，目前新三板投资者主要是风险投资机构及2000多个自然人 (主要为公司高管、核心技术人员和发起人股东)。

　　金元证券场外市场部总经理陈永飞认为，6月底，证监会将推出《非上市公众公司股份转让管理办法》(征求意见稿)，这个问题将在推出的文件中得到解决。

　　而据接近证监会的知情人士透露，新三板的正式推出可能将在 8月底9月初之间。至此，新三板整体轮廓隐约出现。

　　除了做市商制度和降低投资者门槛以外，新三板的轮廓还包括其他几点：一是，将扩容至所有国家高新园区，前期可能有1000家企业挂牌；二是，设置“绿色转板”通道；三是，设立北京证券交易所，成为场外交易市场场所。

　　解决中小企业融资难题

　　国际板备受冷遇，新三板的推出成为了香饽饽。其主要原因是，在我国多层次资本市场发展过程中，新三板能够解决中小企业融资难题。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，新三板吸引优秀中小企业去挂牌；一方面，为其寻找战略投资者提供机会；另一方面，提供股权转让、融资等功能，促进其发展。

　　“新三板也是多层次资本市场的重要组成部分。 ”董登新指出，主板和创业板都推出退市制度，退市后，可以转板到新三板，对接场内和场外股价，实现高效率的退市。

　　这种观点得到盈科律师事务所场外市场部主任崔莉的认同。她指出，中小企业挂牌新三板，在这里，企业可以通过公开渠道自由融资，是企业实现腾飞的助推剂，也标志着企业向资本市场的一级跳跃。

　　据悉，新三板的准入门槛是，在高新园区内，有一定销售收入，有自主产品和知识产权，合规经营的企业就可以挂牌，对利润和成长性没有要求。这也就意味着，几乎所有企业都可以在此挂牌。

　　崔莉提醒道，新三板路径逐渐清晰，辅以“扩容”和“转板”诱惑，新三板将成为重要融资平台。中小企业要抓住机会，不要错过。同时，已经挂牌的公司要规范运行，为更好的“定向融资”和“转板”做准备。

　　很早之前，券商就已经在力促中小企业挂牌，为新三板市场做好充足准备。

　　程晓明认为，为了促使更多企业在新三板挂牌，他们从2006年就开始做准备工作，目前谈成的企业有100多家。陈永飞说道，他们在中关村和外地园区都储备了不少，中关村有20多家企业，外地的企业做好股改，做好材料，开盘后就报进去。

　　评论

　　“转板制度”能增加高科技中小企业吸引度

　　国信证券 田健湘：在新三板挂牌的公司，一旦达到在主板市场或创业板市场上市的条件，可直接申请转板，不再需要通过发审委IPO的审核程序。这样将大大缩短三板公司在主板上市的步伐，而且将极大地增强三板市场对于高科技中小企业的吸引力。

　　与此同时，我们还建议：在转板机制中应推行存量发行，即不发行新股，也不进行融资，而是将原来在新三板上运行的股本“平移”到创业板或者中小企业板块上，此办法将有效防止转板公司股票在二级市场上高溢价圈钱冲击证券市场。