昨日，中国物流与采购联合、国家统计局公布的数据显示，2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，较上月回落0.3个百分点。这是该指数连续第五个月维持在荣枯分水岭上方。

　　尽管2月份官方PMI和汇丰PMI双双回落，但这种回落主要是受春节因素影响，是正常性波动，并且两大指数仍维持在荣枯分水岭上方，制造业仍在扩张区间，总体判断中国经济仍处于平稳运行中。

　　经济增长或由回升转向平稳

　　数据显示，各分项指数均出现不同程度回落，其中，新订单指数下降1.5个百分点至50.1%；新出口订单指数下降1.2个百分点至47.3%；生产指数也微幅回落0.1个百分点至51.2%。

　　“延续1月份态势，2月份PMI指数继续小幅下降，预示经济增长将由回升转向平稳。”国研中心宏观经济研究员张立群说。

　　张立群分析称，新订单指数、出口订单指数继续下降，表明订单水平继续下降。尽管生产经营活动预期指数上升，但购进价格指数开始回落，预示乐观的市场预期将发生改变。另一方面，市场需求增速保持平稳，剔除季节因素，出口增速保持两位数，需求条件显示经济增速不会明显下降。

　　张立群认为，综合PMI指数变化与市场需求走势，预计未来经济运行总体将呈现比较平稳状态。

　　一季度GDP或反弹至8%以上

　　而同一天公布的汇丰中国制造业PMI数据也印证中国经济走势平稳，保持温和增长动力。

　　数据显示，2月汇丰中国制造业PMI终值为50.4%，自上月创出52.3%的两年高点处回落。不过，该指数仍连续四个月维持在枯荣分水岭上方。

　　分项指数中，新订单指数降至51.4%，连续五个月保持在50%上方；产出指数也连续第四个月保持扩张，但扩张率轻微，较上月放缓；新出口订单指数略有增长，调查显示欧美和日本市场需求上升，带动出口扩张。

　　对此，汇丰中国首席经济学家屈宏斌指出，“2月汇丰中国制造业采购经理人指数的终值显示经济扩张速度有所放缓，但是鉴于内需以及劳动力市场延续改善态势，这将支持中国经济持续复苏。本轮经济复苏的幅度温和，这意味着近期央行无需转向紧缩政策。”

　　作为宏观经济先行指标，PMI在今年开局前两个月持续回落，说明经济复苏之路并非一帆风顺，经济增长过程中面临的下行风险不容忽视。这一点从PMI分项指数中可窥一斑。统计局数据显示，从去年四季度以来，新订单回升仍显缓慢，内需回升有限，从外部需求来看，新出口订单指数近三月连续下降，今年1月、2月均在50%以下，出口不确定性增加。

　　不少专家据此认为，今年一季度经济增速有可能与去年四季度的7.9%持平，甚至略低，但多数研究机构仍对经济继续回升的预期较为乐观，认为一季度GDP或继续反弹至8%以上。