古龙小说《七种武器》里，列出了长生剑、孔雀翎、碧玉刀、多情环、离别钩、霸王枪、拳头等七种非一般江湖武器，分别对应着笑、自信心、诚实、仇恨、戒骄、勇气和不放弃。

　　在对冲基金江湖，也有如此对应的七种武器。

　　许多江湖上最强的高手都是使剑的；许多江湖上最强的高手都是做宏观的。比如名满天下的索罗斯的量子基金。

　　宏观对冲基金经常在对宏观经济和金融环境分析的基础上直接对股市、债券、外汇和大宗商品进行操作，主要是做些方向性的交易，比较少做对冲和套利。他们经常使用诸如期货这样的衍生品，但一般先对原生资产的走势作出判断，然后再通过一些流动性好的衍生产品去操作。

　　*孔雀翎/统计套利

　　暗器是神秘的。统计套利是神秘的。孔雀翎是天下最强的暗器。

　　统计套利是一种基于模型的中短期投资策略，使用量化分析的方法挖掘投资机会，其收益并不取决于整体市场走势。统计套利一般是夏普比率最高的，尤其是高频率的策略。

　　暗器最重要的是如何打造机关，孔雀翎的图纸是天下英雄争夺的宝物。而统计套利最重要的则是模型。

　　*碧玉刀/事件驱动

　　事件驱动对冲基金主要投资于公司重大事件造成的机会，如并购、破产重组、资产重组和股票回购等。

　　事件驱动常见的有如下这几招：廉价债券、并购套利、特别时机投资、激进投资。

　　刀不轻易出鞘。一出鞘就要见血。

　　*多情环/可转换套利

　　多情环这样的兵器可不是业余闹着玩的。可转换债券也不是业余闹着玩的。

　　可转换债券很有意思。它是一种债券，但又可以转换为债券发行公司的股票。转换比率一般会在发行时确定。可转换套利最常见的一个思路是购买公司的可转债，同时沽空股票。

　　*离别钩/相对价值

　　广义的相对价值对冲基金包括统计套利，狭义上的相对价值对冲基金一般对密切相关的证券（如国债和其他债券）的相对价格进行投资。它们相信各类债券间的差异自然生灭，即在市场作用下，债券间不合理的差异最终会消弭。如果洞察先机，就可利用其中的差异获利。

　　历史上最著名的相对价值对冲基金是美国长期资本管理公司，其最终因为高杠杆导致溃败。

　　*霸王枪/新兴市场

　　一寸长，一寸强。一寸短，一寸险。

　　新兴市场指的是发展中国家的市场。新兴市场常常大涨大跌。新兴市场对冲基金有时回报比较高，但波动比较大。因为新兴市场对冲基金偏向多头策略，也往往会受世界经济景气的影响。

　　*拳头/股票对冲

　　最简单最直接的武器就是拳头，每个人都可以使。最简单最直接的金融工具就是股票，每个散户都在玩。

　　股票对冲，同时买进和沽空股票，但一般不要求市场中性，即在某一时刻有可能多头多一些，也有可能空头多一些。实证研究显示，长期平均来看它们一般会偏多头，

　　江湖上使拳最有名的很多出自一个门派——老虎。

　　（摘自 黄徽《对冲基金到底是什么？》）