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洛阳钼业IPO融资额缩水30亿元

2012-9-22 7:17:25东方财富 【字体:

  当洛阳钼业 (603993)在9月10日公布了自己登陆A股的计划后,市场各方发出了 “大盘股再次袭来”的惊呼。然而最终方案在昨日曝光之时,人们却发现当初的担忧仅是虚惊一场而已。

  

带着36.46亿元计划募集资金冲击A股的洛阳钼业,出人意料地大幅缩减了融资计划,最终融资额定在6亿元,还不及一些中小板 、创业板新股。

  融资额缩水30亿

  8月以来IPO零审核、2个月没有新的预披露稿面世……当不少投资者还沉浸在IPO减速的氛围中之时,在9月10日突然公布发行计划的洛阳钼业(603993),俨然成为了一盆“冰水”,泼在了市场对新股 IPO减速的乐观预期之上,并引发了9月7日A股强势反弹的快速夭折。

  其招股意向书显示,洛阳钼业将在9月24日发行不超过5.42亿股A股。虽然公司当时并未具体公布融资金额,但是36.46亿元的募集资金投入项目,隐隐说明洛阳钼业此次IPO的“胃口”并不会小。

  由于被视作6月底的中信重工 (601608,收盘价4.02元)后,又一只真正意义上的大盘股IPO,洛阳钼业受到了市场投资者广泛的关注和“警惕”。然而,洛阳钼业在昨日公布的最终发行计划却令市场大跌眼镜。

  在洛阳钼业昨日披露的《首次公开发行A股发行公告》中,主承销商安信证券称,根据初步询价情况并综合考虑H股价格、公司基本面、所处行业、可比公司估值水平和市场环境等因素协商确定本次发行价格为3.00元/股,而且网下发行不再进行累计投标询价。

  另外,洛阳钼业最终确定的发行股份数,由当初的不超过5.42亿股,变成了最终确定的2亿股,也就是说,洛阳钼业此次IPO公布的募投项目的计划资金需求量为36.46亿元,但是其最终仅圈定6亿元,仅为资金需求的六分之一,不足的部分将由公司自掏腰包。

  业内人士称意外

  “比预想的低太多”。一位大型券商投行部门负责人对 《每日经济新闻》记者坦言,洛阳钼业发行股份数量、发行价均低于预期。

  根据公告披露,洛阳钼业所在的有色金属矿采选业,行业最近一个月平均滚动市盈率为43.88倍(截至9月19日)。而最终确定的3元/股发行价,对应的2011年摊薄后的市盈率仅为13.64倍,还不足行业平均水平的三分之一。

  这位投行人士表示,从当初路演之时的情况来看,很多机构还是比较看好洛阳钼业的,参与询价的热情比较高,其中不乏一些机构认为询价区间可能达到6元以上。而洛阳钼业公布的数据也从侧面印证了此类观点。从初步询价的情况来看,提交有效报价不低于发行价格3元/股的配售对象有156家,对应的拟申购数量之和为36.29亿股,为本次网下初始发行数量(即1亿股)的36.29倍。

  《每日经济新闻》记者梳理各大券商机构对于洛阳钼业的估值报告后发现,所有的券商对于公司估值下限都远远高于最终确定的3元发行价。如新财富有色金属行业金牌分析师,国信证券彭波就给予洛阳钼业4.92元~5.71元的合理估值区间。

  值得一提的是,在洛阳钼业本月10日宣布首发A股计划之时,洛阳钼业H股(03993,收盘价3.22港元)乘机大涨近23%。因为按照36.46亿元的募投计划和5.42亿股发行量估算,其A股发行价应该在6.73元左右,而洛阳钼业H股之前的价格尚不足3港元。不过在洛阳钼业宣布最终3元/股的发行价之后,洛阳钼业H股低开并最终大跌9.8%。价格从近期最高的3.66港元跌至3.22港元。

  大盘股IPO屡“瘦身”

  有机构人士则表示,从各方对于公司的看好,以及披露的询价情况来看,即使洛阳钼业选择更高的发行价,顺利发行也不成问题。

  因此,在洛阳钼业出人意料的IPO计划曝光之后,市场就有传闻称,作为主承销的安信证券本来将申购价格定为6元,同时发行5.42亿股,但是在监管层的出手干预下大幅调整。不过这一说法并未得到洛阳钼业和安信证券的证实。

  值得一提的是,由于A股市场的持续低迷,大盘股瘦身发行的例子其实屡见不鲜。如去年11月上市的新华保险 (601336,收盘价22.34元),A股募资规模由市场预期的超百亿大幅压缩至不足37亿,同时确定的23.25元/股的发行价,几乎是23元~28元发行区间的下限。随后,早已过会的中国交建 (601800,收盘价4.16元)也主动缩减发行规模,募集资金总额由原计划不超过200亿元下调至不超过50亿元。同样,中信重工(601608,收盘价3.74元)也有着类似瘦身发行的经历。

  上述投行人士表示,大盘股“瘦身”发行反映的还是市场不景气。虽然不能确定监管层是否关注了洛阳钼业,但是近两个月新股发行的放缓,以及发审委审核新股放缓等,已经让新股发行进入了2009年重启以来的一个“冰点”。

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