在连续3个月超过3%这一国际通行的“警戒线”后，代表通胀压力的居民消费者价格指数(CPI)在去年12月回落至“2”时代。

　　国家统计局1月9日公布的最新数据显示，2013年12月CPI较前年同期(同比)上涨2.5%，较前月3%的同比增速明显下滑，并创下自去年5月以来的7个月新低。

　　至此，2013年全年的通胀成绩单也在昨日同步揭晓。2013年全年，CPI同比上涨2.6%，与上年涨幅持平，全年只有4个月在3%及以上，并远低于去年年初政府制定的3.5%的调控目标。

　　食品价格涨幅回落

　　无论从哪个角度看，去年12月物价压力都有所减轻。显见的是，从更能反映价格最新变动的环比情况看，去年12月CPI环比上涨0.3%，较上年同期0.8%的环比增速相比，逊色不少。

　　食品价格尤其是蔬菜价格的涨幅回落，是拉动2013年12月CPI走低的“主力军”。在暖冬天气的作用下，蔬菜的生产和运输均好于往年，导致蔬菜价格出现环比下跌，这与前两年12月份价格环比大幅度上涨形成了鲜明对照。

　　细看数据，上月食品价格环比上涨0.6%，大幅低于历史同期环比均值1.6%。其中，去年12月当月鲜菜价格环比下跌1.5%，与前年同期17.5%的环比涨幅形成巨大反差；此外，同样在CPI中分量颇重的猪肉价格环比上升0.6%、鲜蛋价格环比升幅为0.3%，而2012年12月猪肉价格环比升幅为3.9%、鲜蛋价格环比升幅为3.1%。

　　在翘尾因素(编注：即因为前年基数较高或较低，即使上月物价和2013年11月保持不变，上月和11月的物价增幅也会不一样)归零的作用下，CPI同比亦出现较大回落。

　　2014年CPI料走高

　　尽管从去年9月开始通胀出现抬头迹象，市场也普遍认同物价在2013年进入新一轮的上涨周期，但针对今年的通胀走势，综合多家研究机构的观点，各方普遍认为2014年CPI同比涨幅仅会比今年略增，仍将处在温和可控的水平。

　　交通银行金融研究中心就预计，考虑到当前经济运行中仍存在一系列推动物价上升的压力，2014年CPI同比涨幅相比2013年略有扩大至3%左右，但将保持平稳：一是预计经济增速维持回升态势，需求扩张对物价产生上拉作用；二是水电气等资源品的阶梯价格形成机制改革将进一步推进，短期内对居民生活价格有小幅上升影响；三是劳动力成本继续上升，通过成本端加价传导至最终消费价格，或直接推高服务价格；四是房地产价格上涨预期仍存，租房、装修等居住类价格有一定上升压力。

　　不过值得一提的是，就在眼下，随着天气转冷和春节来临，1月食品价格已经出现了加速上涨，今年年初CPI走高料是大概率事件。

　　中金公司昨日最新报告指出， 1月食品价格环比涨幅会呈现季节性加快，带动整体CPI环比涨幅较去年12月上升；但由于反腐对高端餐饮需求的抑制，以及粮食和猪肉等主要食品的供给状况总体良好，预计食品CPI未来几个月环比涨幅将低于历史均值。

　　制造业存通缩风险

　　虽然眼下通胀基本无忧，但另一边，代表企业成本的工业生产者出厂价格指数(PPI)也仍未迎来明显曙光。这意味着经济复苏态势疲弱。

　　根据国家统计局昨日公布的数据，去年12月PPI同比下降1.4%，与前月持平，在低于市场预期的同时，更是连续22个月出现同比负增长。

　　“PPI的跌幅比预期要大，说明当前经济正承受一定下行压力和通缩风险。”兴业银行经济学家鲁政委表示。

　　值得一提的是，作为反映宏观经济表现最直观的“成绩单”，按照国家统计局的安排，2013年第四季度国内生产总值将于1月20日公布。

　　随着CPI和PPI在去年12月双双回归低位，尽管通胀无忧，且经济渐显疲弱为货币政策放松提供空间，但显见的是，预期货币政策会出现明显放松仍不现实，目前中性略偏紧的政策取向将持续一段时间。

　　高盛昨日就旗帜鲜明地指出，政策决策原则已经发生改变，从“只要通胀压力不显著，那么就应该保持宽松政策立场、以支撑经济较快增长”转变为“只要经济增速不会面临显著低于目标(7.5%)的风险，那么政策就应该保持偏紧倾向，并遏制杠杆率上升。”

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