据华尔街日报报道，行业刊物《亚洲创业投资期刊》(Asian Venture Capital Journal, 简称AVCJ)的数据显示，2012年上半年，亚洲几乎所有国家和地区(包括中国在内)的私募股权募资和交易规模均出现下降，原因是市况疲软加大了IPO退出的难度，与此同时，高估值也让投资者望而却步。

    不过，中国继续保持私募基金市场的主导力量，人民币基金所占比例有所增加。

    Kohlberg Kravis Roberts & Co.(简称KKR)和德太投资(TPG Capital)等大型基金继续在为规模更大的亚洲基金募资，今年上半年在亚洲募集资金262亿美元，较上年同期下降23.4%，同时也是2009年以来的最低水平。上半年有不到700家基金完成募集。

    上半年，私募资金在中国的募资规模较上年同期下降9%，至177亿美元，相当于亚太地区总募资额的79%。其中，人民币基金的募资额占82%，高于上年同期的54%。AVCJ表示，上半年完成募集的30家最大的基金中，有18家是人民币基金，其中许多基金得到了地方政府的支持。例如，获南京市政府支持的南京建宁紫金股权投资基金管理公司(Nanjing Jianning Zijin Investment Fund Management)今年募集了32亿美元资金。

    私募股权合伙人表示，IPO市场的不景气加大了募资的难度。

    LGT Capital Partners亚太地区私募股权投资主管Doug Coulter表示，大多数私募股权基金在亚洲募集资金时并不顺利，甚至那些为投资中国而募资的基金也已经发现，兜售中国梦的时代结束了。

    澳大利亚和新加坡是亚洲唯一实现募资规模增长的两个市场，募资规模较上年同期增长逾两倍。今年上半年，私募股权基金在澳大利亚募集资金2.55亿美元，高于上年同期的7,800万美元，这反映出投资者对澳大利亚的浓厚兴趣，该国一直在拍卖一些问题资产。其他投资者则将澳大利亚视为亚洲的一个高增长经济体，尤其是在食品行业。

    新加坡的募资规模大幅上升也显示出，投资者对东南亚的兴趣不断增加，今年以来东南亚的交易活动呈爆炸式增长。但AVCJ的执行编辑Tim Burroughs表示，尽管投资者对印尼很感兴趣，但针对印尼市场的募资规模依然较低，仅有四家成熟的基金公司专注于印尼。其中一家是Saratoga Capital，该公司旗下第三只印尼基金今年募集了6亿美元资金。

    Headland Capital Partners的执行合伙人George Raffini表示，东南亚的市场流动性不及中国和韩国，这是他们在东南亚关注并购(而不是投资少数股权)的原因。

    在全球私募股权巨头中，KKR旗下第二只亚洲基金目前为止已募集资金逾30亿美元，约占其近60亿美元目标筹资规模的一半。德太投资可能最早于6月份完成其第六只泛亚基金第一阶段15亿美元的募集，该基金的目标筹资规模为40亿美元。RRJ Capital Ltd.旗下第二只规模50亿美元的亚洲基金也已经收到了逾30亿美元的投资承诺，Bain Capital旗下第二只亚洲基金则在本周刚刚完成募集，收到投资承诺23亿美元。

    尽管中国在亚洲私募基金市场所占份额最大，但其私募股权交易额自去年以来有所下降。今年迄今为止，中国的交易额为103亿美元，同比下降28.5%。亚洲地区交易额普遍减少，只有澳大利亚和日本出现增长。今年以来澳大利亚的私募股权投资较上年同期增长15%，至48亿美元。日本的私募股权投资则增长27.5%，至28亿美元。

    交易商们表示，估值高及退出难度大是导致投资者对中国私募市场兴趣下降的原因。不过，许多基金趁中国股票估值偏低之际转而进入公开市场，成为少数股东。比如，德太投资通过投资可转债买入了李宁有限公司(Li Ning Co.)的股权，但自那以来这家中国公司的香港上市股票价格已经下跌。